Loading...
You are here:  Home  >  Analyser  >  Current Article

Handelsbanken höjer Unibet till öka (minska)

By   /  May 15, 2015  /  No Comments

    Print       Email

Handelsbanken vände fot innan Unibets Q1-rapport och ändrade rekommendationen från köp till sälj, något som nu ändras tillbaka.

Nedan utdrag från Handelsbankens analys.

Sedan mars har konsensusprognosen för Unibets rörelseresultat 2015 skruvats ned 14 procent och är därmed något lägre än Handelsbankens prognos. Nu reflekteras den resultatnedgång banken räknat med i Q2 och Q3 till följd av tuffa jämförelsetal från förra året i spåren av Fotbolls-VM. De sänkta prognoserna ökar chanserna till positiva överraskningar framöver.

Varumärket Unibet är tydligt inriktat på sportspel (till viss del casino) och en manlig kundgrupp, medan varumärket Maria fokuserar på bingo/casinospel och en kvinnlig publik. Unibet saknar således en stor bit av marknaden – en mer könsneutral tjänst för casino.

“Vi tror att ett förvärv kommer att göras och till skillnad från tidigare år tror vi inte att Unibet kommer att köpa och omstöpa något bolag, utan att (på samma sätt som Betsson lyckosamt gjort) använda sig av flera varumärken på en gemensam teknisk plattform. Vi förväntar att Unibet kommer att prata mer om detta på kapitalmarknadsdagen den 9 juni och ser förvärv på omreglerade marknader som UK, Spanien och Italien som mest sannolikt”, skriver Handelsbanken.

Det finns flera anledningar att gilla Unibet enligt Handelsbanken. Vid sidan av att förväntningarna nu är mer rimligt ställda (och risken för besvikelser mindre) är Unibet ett bolag som växt kraftigt under lång tid, oavsett konjunktur.

Därtill är balansräkningen skuldfri och utdelningen motsvarar en direktavkastning om 4,3 procent.

“Baserat på våra prognoser för 2016 (tvåsiffrig försäljnings- och vinsttillväxt väntas) handlas Unibet till ett P/E-tal på 17x, vilket är en attraktiv värdering”, skriver Handelsbanken.

Handelsbanken höjer sin rekommendation till öka (tidigare minska).

    Print       Email
  • Published: 3 years ago on May 15, 2015
  • By:
  • Last Modified: May 15, 2015 @ 5:15 pm
  • Filed Under: Analyser
  • Tagged With: